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GfK Marketperformer
23.07.2002
Stadtsparkasse Köln
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln stufen die Aktien von GfK (WKN 587530) als Marketperformer ein.
Im ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres habe GfK den Umsatz vor allem aufgrund der zahlreichen Neuerwerbungen um 19,8 Prozent auf 128,9 Mio. Euro gesteigert. Ohne die Akquisitionen ergebe sich ein Plus von 2,8 Prozent. Das Ergebnis vor Steuern sei um 70 Prozent auf 4,4 Mio. Euro geklettert. Die Umsatzrendite habe sich von drei auf 4,3 Prozent verbessert. Wegen der Umstellung der Bilanzierungsmethode seien die Zahlen allerdings nur bedingt mit denen des Vorjahres vergleichbar. Für das Gesamtjahr avisiere die GfK eine Umsatzsteigerung um 6,7% auf 560 Mio. Euro. Das EBIT solle um 10% auf 50 Mio. Euro wachsen, die EBIT-Marge (die in Bezug zur Leistung und nicht zum Ertrag gesetzt werde) solle von 8,7% auf 9,0% gesteigert werden. Diese Prognosen wurden auf der Hauptversammlung noch einmal bekräftigt.
Bis zum Jahr 2007 wolle GfK weitere 100 Mio. Euro in Unternehmensakquisitionen investieren. Weltweit wolle man vom sechsten auf den fünften Platz der Marktforschungsbranche aufrücken. Zum 01. Juli habe GfK die Aktivitäten der I+G Nürnberg und deren Tochtergesellschaften GPI Kommunikationsforschung und I+G Suisse mit einem gesamten Jahresumsatz von 17,5 Mio. Euro übernommen. Gleichzeitig sei das mit NFO Europe begründete Joint Venture I+G Gesundheitsforschung beendet worden. Das Geschäft der neuen GfK-Tochterunternehmen werde nun unter dem Namen GfK HealthCare fortgeführt.
Durch die Akquisition baue GfK das Angebot im Bereich Pharmamarkt- und Gesundheitsforschung weiter aus. Die belgische Tochtergesellschaft von GfK habe 51 Prozent des ebenfalls belgischen Unternehmens Significant übernommen. Zum Kaufpreis seien keine Angaben gemacht worden. Significant habe im vergangenen Jahr mit 34 Mitarbeitern einen Umsatz von 3,4 Mio. Euro generiert.
Das Unternehmen sei in den Geschäftsfeldern Medien und Ad Hoc Forschung tätig. GfK und die internationale Nachrichtenagentur Reuters hätten vereinbart, in Zukunft Finanzmärkte und Medien gemeinsam mit Informationen über das Konsumklima in Deutschland zu versorgen. Am jeweils letzten Werktag eines Monats solle Reuters die GfK-Daten zum Konsumklima in Deutschland für den Folgemonat veröffentlichen. Außerdem wolle man die Daten zur Einkommens- und Konjunkturerwartung sowie zur Anschaffungsneigung der Verbraucher publizieren.
Aufgrund der regen Akquisitionsstrategie der letzten Jahre bestehe das potenzielle Risiko weiterer außerplanmäßiger Firmenwertabschreibungen. Hauptkonkurrenten seien AC Nielsen, Information Resources (beide USA) und Taylor Nelson (GB).
Die Quartalszahlen seien wegen der Umstellung auf US-GAAP nur bedingt mit dem Vorjahreszeitraum vergleichbar. Die anhaltende Akquisitionsstrategie bringe zwar stetiges Wachstum, verursache aber auch zusätzliche Finanzrisiken sowie anhaltende Integrationsarbeit.
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bestätigen ihre Marketperformer-Einschätzung für die GfK-Aktie.
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